韓國第一個獨角獸Yello Mobile岌岌可危

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編輯推薦:市值曾經超過40億美元的韓國第一個獨角獸Yello Mobile,現在岌岌可危,看來不是每個人都能當軟體銀行,但其成功和衰敗的理由也值得創業者思考。

Yello Mobile是韓國首批正式被認可的獨角獸創業公司之一,已經進入倒閉的關鍵時刻。

業內觀察人士表示,曾經被視為最炙手可熱的“IT”企業,其巔峰時期價值超過40億美元,然而貪婪和執行不利造成其瀕臨倒閉。

Yello Mobile於2012年創立,開始是一家營銷公司,資本額為5000萬韓元(44,700美元),從一開始就通過收購新創公司呈指數增長。在第一年主要通過股票互換、收購壯大,進行多次收購後,該公司在2016年第一季度成為一家創業巨頭,擁有94家創業公司。

雖然收入從2012年的6800萬韓元飆升至2017年的5270億韓元,該公司連續幾年公佈經營虧損。它在2017年變虧,營業利潤僅為189億韓元。

由於對Yello Mobile的盈利模式以及針對首席執行官提起的眾多訴訟的疑慮不斷增加,人們認為Yello Mobile看到其消亡可能只是時間問題。


無法還款

Yello Mobile正在運作的最大風險是具有諷刺意味的首席執行官Lee Sang-hyok,他因為從合作夥伴和附屬公司中過度借款而未付款而受到抨擊。

在備受矚目的法律衝突中,有一個是加密貨幣交易所Coinone。2018年7月,該聯營公司起訴Yello Mobile未能兌現270億韓元的貸款。該訴訟是在Yello Mobile的長期合作夥伴DS Asset Management和AlpenRoute Asset Management於當年早些時候提起的一系列類似訴訟之後提起的。DS Asset Management於2013年在Yello Mobile投資100億韓元,要求償還104億韓元,AlpenRoute要求償還169億韓元。

這些合作夥伴公司都是Dayli Financial Group的利益相關者,Dayli Financial Group主要經營金融技術,人工智能解決方案和加密貨幣公司 – 包括Coinone。Yello Mobile也是Dayli的主要股東。

據報導,通過貸款,Yello Mobile收購了更多創業公司,其中包括以前稱為IGis System的Dayli Blockchain,該公司開發了交通解決方案,實際上與區塊鏈無關。

一位業內消息人士告訴投資者,“Yello Mobile或多或少扭曲了其附屬公司的資金,為這些新的購買提供資金,”他堅持認為Yello Mobile利用Coinone籌集收購所需的資金。

Yello Mobile稱該公司正試圖“盡快償還貸款”以解決問題。

市場觀察人士表示,問題的核心是首席執行官李氏的教條式領導以及他對併購的貪婪慾望。據說他過分關注擴大Yello Mobile的規模,這正在動搖公司的基礎。這種過度推動被視為侵蝕了公司的價值。

“在Yello Mobile的支持下,各家創業公司很少能達到李氏承諾的綜效,”一位不願透露姓名的市場觀察人士表示。



快速失去信任 

還有其他可疑交易讓投資者和合作夥伴對Yello Mobile失去信心。

2014年,Yello Mobile首席執行官與包括創業公司加速器Primer負責人在內的多家投資者合作,收購了網絡服務公司JTnet。

當Yello Mobile以JTnet的股票作為抵押品取得貸款時,該計劃出了問題。讓Kosnet在Kosdaq交易所上市的計劃被取消,Primer的Kwon Do-kyun決定行使投資合同中列出的看跌期權。然而,Yello Mobile尚未向他支付500億韓元的交易費用。

然後在2018年9月,Yello Mobile也未能支付其計劃從美國風險投資公司Formation8購買Dayli Financial Group 52%股權的計劃,價值1126億韓元。

Formation8由企業集團LS Nikko-Copper主席Koo Cha-hong的長子Brian Koo經營。由於該公司在2014年向Yello Mobile投資了1億美元,並在2015年增加了4,300萬美元。Asse8後來收回控股權並將部分股權出售給對沖基金AlpenRoute,後者的目標是收購Dayli Financial Group的更大股份。

一位業內消息人士告訴投資者,“Dayli是一家價值300億韓元的金融科技創業公司,但是Yello Mobile的決策不佳,它每月現金流失高達10億韓元,並且要依靠Coinone等附屬公司的收益”。並補充稱,Dayli正處於“迫切需要重組”。

當AlpenRoute額外購買股份完成時,可能是在6月份,Yello Mobile在Dayli的影響將大幅減弱。

自2012年首次採用韓國創業聯盟商業模式以來,首席執行官李先生經常被稱為創業超級明星,並將Yello Mobile培育成一個創業獨角獸。這段期間以來,電子商務巨頭Coupang是唯一一家市值曾高於Yello Mobile的創業獨角獸。

Source: http://www.theinvestor.co.kr/view.php?ud=20190227000714&fbclid=IwAR2psOmxU0HDu6P3rS3lvXLKOnRCmLOTbd5zIBrEN0x_uMUQDOL2yCFqex4

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